东阳光晒成绩单：去年股价涨超90%，“AI+”转型成效初显

在完成对国内头部算力基础设施运营商秦淮数据的AI+收购后，东阳光（600673.SH）近日交出了其全面“AI+”战略转型后的东阳单去首份年度成绩单。

财务数据显示，光晒东阳光2025年实现营收149.35亿元，成绩超转同比增长22.42%；归母净利润2.75亿元，年股同比下滑26.54%。价涨

但值得注意的型成效初显是，公司同期扣非归母净利润为7.10亿元，AI+同比大幅增长116.86%；经营活动产生的东阳单去现金流量净额13.1亿元，同比增长130.42%。光晒

对于2025年归母净利润的成绩超转同比下滑，东阳光方面表示，年股主要受两项非经营性因素影响：一是价涨股权激励费用减少利润1.58亿元，二是型成效初显持有的东阳光药及立敦股票公允价值变动减少利润5.22亿元。若剔除上述因素，AI+公司归母净利润为9.55亿元，扣非归母净利润为8.68亿元。

扣非净利润与经营性现金流的大幅增长，表明公司在完成秦淮数据收购后的“AI+”战略转型已初见成效。Wind数据显示，2025年东阳光股价涨幅高达90.57%，资本市场对其战略转型前景表现出充分的认可与期待。

2025财报显示，东阳光公允价值变动较上年同期下降5775.46%，是对归母净利润影响最大的因素，主要系持有东阳光药及立敦股票公允价值变动导致。

具体来看，东阳光药报告期内公允价值变动损益-6.78亿元，立敦报告期内公允价值变动损益0.64亿元，两者合计报告期内公允价值变动损益为-6.14亿元。尽管股票公允价值变动带来短期影响，但两家关联公司自身的经营发展均呈现积极态势。

其中，东阳光药为广东东阳光药业股份有限公司，成立于2003年，是东阳光集团旗下综合性制药公司，专注于创新药研发，涉及感染、慢病及肿瘤等治疗领域。2025年，东阳光药通过吸收合并东阳光长江药业在港交所主板上市。

根据东阳光药2025年业绩公告，其当年实现营业收入48.15亿元，同比增长19.81%；归母净利润2.72亿元，较2024年的亏损状态实现大幅改善，经营状况持续向好。其中，核心产品可威系列销售收入达35.76亿元，同比增长38.56%，凭借稳定的市场需求和强劲的产品竞争力，成为东阳光药业绩稳健增长的“压舱石”。

立敦科技则是中国台湾企业，成立于1993年，主要从事化成铝箔及电蚀铝箔的研发、生产与销售。东阳光于2015年投资入股立敦科技，占立敦科技当前总股本的15.52%，为立敦科技第二大股东。

值得一提的是，立敦科技与东阳光还在中国内地合资设立了电蚀箔厂——乳源县立东电子科技有限公司（简称“立东电子”），双方共享生产技术、产能资源及业务渠道，实现协同发展。立东电子凭借核心技术优势，成为国内唯一拥有中高压电蚀铝箔生产技术的厂商，产品供应范围广泛，涵盖中国台湾、日本和美国等多个市场，为双方带来稳定的合作收益。

当前，东阳光主营业务包括电子元器件、化工新材料、高端铝箔、能源材料、液冷科技、具身智能六大板块，其中以电子元器件、化工新材料、高端铝箔、能源材料为代表的四大核心制造业务仍是东阳光的业绩压舱石。2025年，公司总营收为149.35亿元，其中四大核心制造业务营收占比高达95%，且均保持增长态势。

分板块看，高端铝箔业务2025年营收59.21亿元，同比增长14.07%，其中高端铝箔业务对主营业务收入的贡献率41.31%。公司已建成国内最大的电子光箔片加工基地，电池箔、涂碳箔产品切入头部锂电供应链。

化工新材料板块2025年营收40.60亿元，同比增长50.12%，毛利率高达43.33%，同比提升17.22个百分点，成为公司核心盈利支柱。公司拥有约6万吨制冷剂配额，稳居国内第一梯队，受益于第三代制冷剂价格上行及子公司蓝恒达并表，该板块盈利水平实现大幅增长。

电子元器件业务稳步推进，全年营收35.63亿元，同比增长4.89%。其中，超级电容器业务与国家新型储能创新中心达成战略合作，2025年累计交付规模达30兆瓦级；电极箔、化成箔产品全球市占率保持领先。

能源材料板块增速最快，营收6.31亿元，同比增长78.12%，磷酸铁锂销量同比增长151%。其中，倍率型产品切入全球低压启停电池供应链；能量型（含三代半高压实产品）获得瑞浦兰钧、鹏辉能源、广州融捷等头部电池企业认可并建立稳固合作，广泛应用于新能源汽车动力电池与储能电池领域。

国金证券研报显示，东阳光利润改善主要受益于配额红利下，制冷剂业务利润快速攀升，2025年公司主业毛利率为19.93%，同比提升5.76%，其中化工新材料、能源材料业务毛利润均有两位数提升，整体经营状况明显好转。

更值得关注的是，当前东阳光基础制造板块已形成覆盖AI产业的材料供给与硬件配套能力，为AI服务器、数据中心、算力基础设施提供关键材料支撑，实现“制造赋能AI”的战略协同。

在东阳光集团2025-2026年度总结会上，董事长张寓帅发表《深耕主业行致远，拥抱AI创新篇》主题讲话，并明确东阳光集团未来核心发展方向——深耕主业，做强优势产业，拥抱AI，积极发展新兴产业和未来产业。2025年，东阳光集团总产值超500亿元，总资产突破900亿元，再创新高。

在过去的一年中，东阳光完成了一系列关键战略布局，其中最为关键一步是完成对算力基础设施龙头秦淮数据的收购。2025年9月，东阳光披露拟与控股股东深圳市东阳光实业发展有限公司（以下简称“东阳光集团”）及其他联合投资人组成买方团，以280亿元现金向贝恩投资收购秦淮数据中国100%股权。

随着2026年2月底，东阳光筹划发行股份收购宜昌东数一号投资有限责任公司（以下简称“东数一号”）控制权，将秦淮数据正式纳入其上市公司体系，历时半年的重大并购完成最终闭环。

作为国内头部IDC服务商，秦淮数据2024年营收60.48亿元、净利润13.09亿元，2025年营收与利润持续增长，此次收购使东阳光快速跻身算力基础设施第一梯队，构建起“绿电-硬件-算力-AI-运营”一体化生态。

同时，依托材料技术优势，东阳光在液冷科技领域加速突破，构建“系统级—机柜级—服务器级”全链条解决方案，不仅与光模块龙头中际旭创成立合资公司广东深度智冷，聚焦液冷散热方案全球推广，还通过并购苏州大图热控补足冷板模组技术短板，同时参股掌握双相浸没液冷技术的芯寒科技、VCSEL芯片龙头纵慧芯光，进一步完善技术矩阵。

目前，公司已与韶关市政府达成合作，融入“东数西算”战略，助力韶关数据中心集群的绿色低碳发展。同时，公司在浙江东阳投资建设液冷工厂，包括冷板模组和CDU产线，可广泛应用于智算中心、超算中心、边缘计算节点及智能驾驶算力平台等多个领域。

在具身智能赛道，东阳光同样实现重要突破，2025年联合智元机器人、北武院、灵初智能，在武汉成立光谷东智公司，发布首款人形机器人“光子”，签订首批7000万元市场化订单，实现具身智能业务从0到1的跨越。目前，光谷东智湖北一期工厂已建成投产，年产能300台，为湖北省首座规模化机器人制造基地。

东阳光表示，依托秦淮数据优质算力资源、全国数据中心集群及专业运营能力，与公司电子元器件、液冷科技、具身智能业务，形成双向赋能的良性循环，推动公司从传统材料制造商向“材料+算力+AI”科技型企业加速转型。

截至2026年4月16日收盘，公司股价报收35.54元/股，涨幅6.41%，总市值1069.6亿元。